近期鋼材購銷操作策略分析

電荒是否真的嚴重影響鋼材生產？

    鋼鐵行業大致占全部用電需求的12.7%，屬于電力的***大消耗行業。因此，每次如果出現電力緊張，鋼鐵便首當其沖成為限制電力的目標。也可以從每次電荒之后1~2個月內鋼鐵行業日用電量有顯著下降看出；雖然正常時間內鋼鐵行業日用電量應該與用電量是正相關關系，但是一旦火電利用小時數突破限值，鋼鐵行業就成為了限制的對象。

目前“電荒”仍然集中在華東、華南區域，對于粗鋼產量***大的河北省而言，此次暫未受到波及。但如果長時間干旱，水力發電受限，長江電煤運輸受到嚴重影響，得話“電荒”存在全國擴散可能。進入7、8月的用電高峰后，“電荒”規模將有所擴大，同時，北京的電力缺口也較大，臨近的河北省在用電高峰調電入京，保證首都用電已經可以確定。屆時對于河北省鋼鐵生產的影響將會體現。

 目前電荒對全國鋼鐵供需格局影響仍然有限。電力緊張地區的粗鋼產量約占全國產量的20%，雖然處于電力緊張狀態，但是大規模的“拉閘限電”并未出現，目前出臺的一些緩解電力緊張的措施主要還是集中在錯峰、避峰生產，因此對全國范圍內的鋼鐵供需格局影響較為有限。

 今年年初以來，長江中下游地區降水與多年同期相比偏少四至六成，為1961年以來同期***少年份，但是進入6月中旬以后的一場長江中下游暴雨將完全緩解前期的大面積旱情，三峽樞紐的入庫流量從6月1日的9300立方/秒增長到6月18日的19300立方/秒，從這個數據可以分析得出這樣的結論，前期的電荒只是出于預期或者初期階段，隨著近期的旱澇逆轉，各地水電站發電能力將大增，加之近期***放寬國外煤炭進口，后期全面“電荒”的可能性基本不存在，而且隨著近期各地受干旱影響的水路航運恢復，電煤的運輸將更加順暢，火電的設備利用率也將在***有關部門的重視下得到提高。

電荒預期的另一個潛在影響就是鋼廠前期為了滿足電荒發生后的客戶需要所預備的鋼材資源將如何消化，隨著下半年的電荒因素對鋼材正常生產的影響減弱，鋼協6月17日發布的統計數據顯示，6月上旬76家重點統計鋼鐵企業粗鋼日產量162.41萬噸，與5月下旬同口徑相比增加3.33萬噸，環比增長2.09%。中鋼協預估上旬全國粗鋼日均產量196.74萬噸，較5月下旬大幅增加5.23萬噸，環比增長2.73%。6月份是國內鋼材需求傳統的消費淡季，從近期開始國內主要鋼材品種庫存均已由降轉升。在粗鋼產能釋放率保持高位的情況下，6、7月份國內鋼材市場庫存可能就此進入增倉通道，國內市場供強需弱的特征已開始顯現。而前期作為鋼價重要支撐之一的限電預期隨著6月中旬的旱澇倒轉突然消失，鋼價向下尋求新的平衡點也是在情理之中的事情。

 保障房鋼材需求何時能啟動？

    從1-5月份投資數據來看，城鎮固定資產投資同比增長25.8%，增速比1-4月份加快0.4個百分點；全國房地產開發投資同比增長34.6%，增速比1-4月份加快0.3個百分點。過去幾個月中一直呈現負增長的新開工項目計劃總投資在1-5月份***出現了同比6.3%的正增長。今年是十二五的開局之年，各地基建投資熱情仍然較高，加之保障房建設的加快，國內投資保持高速增長態勢，對建筑鋼材需求拉動明顯，這也是今年以來建筑鋼材表現一直強于板材的主要原因。

 按照住房和城鄉建設部的預算，將用于進行住房保障建設的投資約9000億元，其中對廉租房投資2150億元；棚戶區改造投資1015億元；經濟適用房投資6000億元，綜合約9000億元，6月10日，住房和城鄉建設部部長姜偉新要求各地要公開保障性安居工程建設信息，今年11月末以前必須全面開工。按照住房和城鄉建設部的預算，將用于進行住房保障建設的投資約9000億元，其中對廉租房投資2150億元；棚戶區改造投資1015億元；經濟適用房投資6000億元，綜合約9000億元，大規模投建保障房對鋼材特別是建筑鋼材的需求起到***拉動作用。

 據初步測算，今年的1000萬套保障性住房建設能夠帶動建筑用鋼需求達到3000萬噸至3500萬噸，由于房地產用鋼中的90%為螺紋和線材，2011年千萬套保障性住房所需線螺產量為3218萬噸。中國建筑行業用鋼占整個鋼材消費量的50%左右，其中房地產建設用鋼又占整個建筑行業用鋼的60%以上。2009年中國房地產行業消費鋼鐵2億多噸，2010年則大約在2.4億噸。

由于目前全國保障房的整體開工率只有三成左右，在住建部11月底必須全面開工的“大限”之下，加之保障房完成情況已經列入地方政績考核，三季度的保障房項目必將面臨集中開工的局面。這也就意味著，接下來，以螺紋鋼、線材為主的建筑鋼材將有望迎來一個需求集中爆發的局面。

 保障房開工意味著開始必然先開始地基施工。保障房每平米約需使用50公斤鋼筋，地基的鋼筋用量約占總用量50%。按照套均50平米計算，1000萬套保障房開工前期需要使用的鋼量約在1250萬噸。但1000萬套保障房并非全部是新開工建設，還存在一定比例的已有房屋進行充抵，加之前期已開工的項目，在11月前按照80%完成率測算，因此三季度實際的建筑鋼材需求量應該超過500萬噸，將維持建筑鋼材市場價格平穩運行，形成托底效應，單是保障房需求對鋼材市場的拉動效應將在鋼廠“去庫存化”之后才能有明顯效果。

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